Дата: 2023-07-27

Совет директоров Банка России после длительной "паузы" повысил ключевую ставку сразу до 8,5% годовых. Показатель не менялся с сентября 2022 года, и сейчас большинство экспертов ждали повышения. Эксперты рынка рассказали "Интерфаксу", как повышение ставки повлияет на сегмент новостроек и ипотеки.

 

Ожидаемое повышение

 

Совет директоров Банка России на заседании в пятницу принял решение повысить ключевую ставку на 100 базисных пунктов, до 8,5% годовых.

"Текущие темпы прироста цен, включая широкий набор устойчивых показателей, превысили 4% в пересчете на год и продолжают расти. Увеличение внутреннего спроса превышает возможности расширения производства, в том числе в силу ограниченности свободных трудовых ресурсов. Это усиливает устойчивое инфляционное давление в экономике. Увеличились инфляционные ожидания. Динамика внутреннего спроса и произошедшее с начала 2023 года ослабление рубля существенно усиливают проинфляционные риски. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика ограничит масштаб отклонения инфляции вверх от цели и направлена на возвращение инфляции к 4% в 2024 году", — говорится в сообщении ЦБ.

Как отмечается, дальнейшие решения по ключевой ставке Банк России будет принимать с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Банк России допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях для стабилизации инфляции вблизи 4% в 2024 году и далее. По прогнозу ЦБ, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 5–6,5% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.

Прогноз по средней ключевой ставке на 2024 год повышен с 6,5-7,5% до 8,5-9,5%, на 2025 — с 5-6% до 6,5-8,5%.

Ключевая ставка составляла 7,5% с 19 сентября 2022 года и не менялась по итогам шести заседаний ЦБ. Резкий рост ставки в прошлом году (с 9,5 до 20%) произошел в конце февраля. Затем последовательно ставка снижалась: с 11 апреля — до 17%, с 4 мая — до 14%, с 27 мая — до 11%, с 14 июня — до 9,5%, с 25 июля — до 8%, с 19 сентября — до 7,5%.

 

Эффект будет заметен позже

 

Как и другие игроки рынка, банки ожидали такой рост ставки. Например, в Сбере считают, что с помощью увеличения уровня "ключа" повысится привлекательность рублевых депозитов. А это поддержит валютный курс и усилит сберегательные настроения населения.

"Комментарии ЦБ уже на июньском заседании указывали на то, что регулятор будет выбирать между повышением ставки на 50 б.п. и 100 б.п. в июле. С тех пор инфляционные риски повысились из-за изменения курса рубля, ускорения помесячной инфляции и усиления ожиданий рынков относительно роста ставок в США в этом году", — рассказал старший стратег по долговым рынкам Sber Investment Research Игорь Рапохин.

По его мнению, повышение ставки нужно для того, чтобы убрать риски выхода инфляции за целевые 4% в 2024 году. Что касается инфляции в этом году, она вряд ли превысит прогноз ЦБ – 4,5-6,5%, считает эксперт. Эффект от действий Центробанка будет полностью заметен только за три-шесть кварталов.

"Повышение ставки на 50-100 б.п. уже заложено в рыночные котировки и не будет потрясением для инвесторов, но мы допускаем, что доходности ОФЗ могут еще немного подрасти из-за жесткой риторики ЦБ", — подчеркнул Рапохин.

Руководитель службы пассивов и комиссионных продуктов Почта Банка Геннадий Чаусов добавил, что многие участники рынка уже скорректировали ставки по вкладам и потребительским кредитам.

"При более существенном повышении ключевой ставки через некоторое время мы можем увидеть на рынке более выраженное движение вверх по ставкам вкладов и кредитов", — пояснил Чаусов.